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中期来看，外部仍然存在来自贸易战的扰动，特别是接下来的160亿和后续2000亿是否实施尚未完全确定，仍将继续观察。同时，美联储9月份议息会议渐行渐近，加息与缩表进程是我们在中期策略《大创新的春天》中提到需要关注来自外部对市场的潜在影响因素。内部方面，与资管新规配套的相关细则、股权质押的部分个股压力、信用违约等方面仍需重点关注。

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关于焦点一，按照中国证监会《关于加强证券经纪业务管理的规定》规定，证券公司对客户风险测评是最基本的制度要求。五里牌营业部根据相关规定制定本部门风险测评规则，把客户经理引导其名下客户进行风险测评，属公司内部管理行为。五里牌营业部制定出风险测评规则，并经公司工会委员会同意执行。该风险测评规则在公司合规宣传月活动及自查视频动员会上告知了营业部全体员工。在风险测评规则实施过程中，根据测评考核结果对客户经理名下的客户作出解除与保留的处理。

美国劳工部宣布，截至6月22日当周，美国首次申请失业救济人数为22.7万，预期22万，前值21.6万人。焦点个股波音（BA）股价大跌。美国联邦航空局26日在一份声明中说，在审批737 MAX客机复飞的过程中“新发现一个波音必须消除的潜在风险”。声明没有作具体说明，强调737 MAX恢复运营不设时间表，“我们认为安全的情况下才会解除禁飞令”。

另外，林龙安称，目前深圳前海、珠海横琴自贸区均出台了“港人港税、澳人澳税”政策。“这一政策获得国务院的批准，值得粤港澳三地政府在大湾区推广，推动大湾区一体化发展。”林龙安称，鼓励创新是大湾区发展的重点方向之一，香港有能力把区内城市资源和长处整合，大湾区有世界顶级科研人才、一流研究中心和配套、把新科技商品化的能力，亦有制作原型产品的协作和大规模生产的工厂，更有向世界各地市场推广和销售的经验。

现在，保利地产、华润置地、万科等发债成本基本上在4%-5%，而即便是阳光城这类TOP20企业，发债成本也高达7.5%，而富力、泰禾等负债率高的房企，融资成本早已突破10%。更小的中小开发商，只能求助于私募基金、委托贷款等影子融资、海外融资等续命，这些通道的融资成本都很高。未来，销售端房价继续受限制的情况下，只有具有成本管控和产品竞争优势的企业，才能获得高于平均水平的利润率。可见，破产引发的地产洗牌真正进入深水区了。