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2． 结构的预期差可能在于低估低配品消费+科技成了一致预期。对于2020年的行业配置思路，消费和科技已经成了投资者的一致选择，基本上是今年行情的线性推演。2019年消费和科技类行业大涨，截至19/11/22，消费板块中的食品饮料涨72.8%、农林牧渔涨55.4%、家电涨42%、医药涨35%，科技板块中电子涨56%、计算机涨40%。这些行业领涨核心源于盈利较好，截至19Q3农林牧渔归母净利润累计同比增速为74%，白酒为22.7%，食品为12.5%等，远高于全部A股的6.9%。科技类行业盈利相对2018年也明显改善，如电子元器件扣非净利润累计同比增速19Q3/2018为10%/-43%，计算机为10%/-54%。正因此，公募代表的机构投资者配置上已经偏向消费和科技类行业，从公募基金仓位结构来看，19Q3基金重仓股（剔除港股）中大消费类行业（包括汽车、家电、食品饮料、纺织服装、商贸零售、餐饮旅游、农林牧渔、医药、轻工制造）市值占比为47.5%，处于历史高位。其中医药与白酒占比在 19年三季度大幅上升：医药占比环比上升1.6个百分点至14.3%，目前占比高于2013年以来的均值13.8%；白酒占比环比再次上升0.5个百分点至14%，远高于2013年以来的均值4.8%，接近2012年底的历史高位14.9%。而食品占比环比下降1.5个百分点至3.1%，拖累食品饮料板块成为19Q3市值占比下降最大的中信一级行业，目前食品板块市值占比低于 2013年以来的均值4%。对比沪深300中行业占比，白酒大幅超配5.9个百分点，医药大幅超配7.7个百分点。19Q3基金重仓股（剔除港股）中TMT市值占比环比大升4.6个百分点至20.3%，仍低于2013年以来的均值22%，目前处于13Q2-Q3水平。其中主要是电子板块市值占比较高，与沪深300占比相比电子元器件超配6.1个百分点，而其他行业如计算机、通信、传媒市值占比与沪深300占比基本接近。

中信建投证券分析师指出，随着9月和12月美联储降息概率进一步提升，黄金有望在9月突破1500美元/盎司，目前是加配黄金股的窗口期。责任编辑：张瑶一只净值连续一年“岿然不动”的混合型基金，成功地吸引了业内的关注，也令持有的投资者大为不满。银华稳利灵活配置混合，自2018年8月至今，净值曲线走成了一根直线，这是什么操作？通过基金季报不难查出，该基金近一年时间既没有买入股票资产，也不持有债券，只是把钱存在银行！管理此产品的基金经理难道在“打酱油”吗？

在阿里系与腾讯系的较量之下，共享单车未来将何去何从成为业界关注焦点。4月3日摩拜的“卖身”落定，让共享单车敏感的神经再次紧绷。美团将摩拜收入囊中知情人士告诉新京报记者，4月2日美团与摩拜签订收购意向协议，滴滴也曾有意入股摩拜，最后双方未能达成一致。3日晚间的摩拜股东会最终通过了美团的收购方案。

不过，有些项目的经济效益还需长远考量。中国人民大学国际事务研究所所长、欧盟“让·莫内讲席”教授王义桅说，“一带一路”的项目可分为三大类：战略性投资项目、政策示范类项目、商业型项目，大部分是商业型项目，“像中巴经济走廊这种战略性投资项目，让中国新疆直通印度洋，不可能马上赚钱，但长远来看肯定会赚钱的。”

财经网站Marketwatch分析师表示，美联储本周意外降息可能是其最好的决定。如果美联储周三没有降息，那么投资者将关注美联储是否会释放7月降息的信号。以下是Flavio Tosti所撰文章的主要内容：美元指数美元指数周二几乎触及97.80阻力。多头目标仍然看向2019年高点98.37。

在上海际丰投资衍生品部总经理杨阳看来，《指引》使风险管理公司在未来展业过程中能够更加清晰自己的职能和定位，能够更好地对公司进行内部管理和明确分工，从而促进整个期货行业的发展壮大。接下来，风险管理公司将对标《指引》，积极进行调整。运作相对成熟的风险管理公司，将结合自身实际，开展各类业务。更多风险管理公司还是会侧重某一项或某几项业务，等做出亮点并形成成熟模式后，再开展其他业务。