dongsegf@gmail.com

有需求就有市场，填海造陆除了能令香港民众受益，从事相关行业的公司也得到发展，并向港交所迈进。12月11日，香港海事建筑工程承建商裕勤控股今年以来第二次向港交所递交上市申请。裕勤控股招股书显示，公司是一家在香港从事海事建筑工程的承建商，专门从事填海工程，并辅以船舶租赁服务及其他土木工程。截至2017至2018财年，公司进行的海事建筑工程包括填海；砂层的调整及沉积工程；及海底管道工程。为了补助公司海事建筑工程，公司也向客户提供船舶租赁服务，公司向客户提供为期一段特定时间的船舶租赁。此外，公司还从事其他土木工程，包括地基工程、地盘平整工程及道路及渠务工程。

某资深业内人士表示，“一般可以进行场内交易的封闭基金，都有一个折价收敛至零的过程，主要因素为上市以后流动性差导致深度折价，一般可场内交易前，由于一致预期份额会以净值兑现，所以二级市场价格会逐步趋近净值，但嘉实元和这只有些例外，原因在于50%那部分股权交易的不确定性。”

但随着互联互通机制的成熟化，陆股通对QFII的替代已成趋势。首先，随着投资额度的放开，陆股通每日的额度上限几乎不可能构成交易限制；其次，深股通和沪股通标的已经覆盖了A股大多数核心公司，投资范围上基本与QFII接近；最后，由于陆股通交易的灵活性，其相对于QFII的吸引力不断提升。2017年以来，陆股通持股占比迅速提升，已经成为外资进入A股市场的最重要渠道；并且去年以来，已经出现了部分QFII资金向陆股通转移的迹象（由于无法获得QFII的持股数据，我们采用央行口径下的境外持股规模减陆股通倒推出QFII/RQFII的规模），目前陆股通对QFII的替代已成趋势。

随着英国脱欧谈判和意大利预算案这两大风险事件不断酝酿发酵，英镑和欧元承受巨大的下行压力，而美元指数的不断上涨则使得欧系货币雪上加霜。此外，消停了一段时间的特朗普又再度蠢蠢欲动。据外媒报道称，美国汽车进口调查据悉取得进展，美国总统特朗普将开会讨论潜在关税计划。

智通财经注意到，裕勤控股近年来收入成稳步增长趋势，但看似稳定的背后有着诸多不稳定因素。从业务构成来看，海事建筑工程业务2017至2019财年的收入分别为1.72亿元、1.83亿元和1.75亿元，波动平稳，始终为第一大业务。但公司船舶租赁服务业务和其他土木工程业务的收入情况波动剧烈。其中船舶租赁服务业务2017财年收入为0.32亿元，占比14.9%，到2018财年激增至0.82亿元，占比提升至30.5%。截至2019年9月30日止4个月，船舶租赁服务业务仅实现17.3万元收入，占比跌至0.2%。其他土木工程业务则异军突起，收入由2017财年的0.11亿元增长至2019年的0.98亿元，收入占比由5.3%提升至33.1%。

数据显示，一季报显示，26家上市银行合计实现归属母公司的净利润4065.25亿元，同比增长5.6%，部分城商行和股份制银行的净利润增速要好于五大行。从年报看，工商银行营业总收入同比增幅连续三年都低于10%，2016年还出现下滑，归属净利润也连续三年低于5%。而一季报数据显示，工商银行营收增幅为4.05%，归属净利润同比增长3.98%。