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美国《华尔街日报》1月16日报道援引知情人士的话称，调查的一个领域是美国第四大移动运营商T-Mobile用于测试智能手机的一款装置背后的技术。报道指出，该调查源于此前一项针对华为的民事诉讼，其中包括华为涉嫌盗用T-Mobile的机器人技术。

这个加减点，即交叉货币基差，无法全部以基准利率之差来解释，实际反映了货币之间交易的额外成本或收益，可用来衡量一种货币对另一种货币的供求关系。比如刚才的例子，融出美元方支付Euribor，还能减去14BP，每期都能少付点钱。基差为负（discount折价），说明美元相对欧元抢手；如果这种折价增加，基差扩大，意味着市场对美元的需求不断提升。相反，如果折价减少，基差收紧，意味着市场对美元的需求减少。

从投资的角度看，机构资金通过购入大量物业（包括办公、住宅、商业、工业和另类等），其资产管理团队往往将物业管理外包给专业机构，通过“修复-卖出”的市值管理方式获得资本升值收益，典型案例是黑石集团对希尔顿酒店集团的交易案。其中，对稳定租金收益更为看重的长期资金，往往持有物业期限较长，以规避短期估值波动带来的资产管理挑战。进入住宅市场的机构资金主要包括两类，一类是以主权财富基金、保险资金和养老金等为主的长期资金，另一类是以股权私募基金管理人为主的房地产基金。房地产投资回报包括租金回报和资本回报两部分，租金回报是资本回报估值的基础，其稳定性要高于资本回报，对于长期资金来说其重要性更高。

图表8：国内PTA的现货加工费 单位：元/吨资料来源：CCF Wind 银河期货研究所在高利润的诱导下，本月国内PTA生产企业的开工负荷明显攀升，除了部分装臵因故障停车之外，其他装臵基本上都是满负荷运行，加之四川晟达100万吨装臵的投产，本月国内PTA的供应量明显提升。并且，目前PTA的现货加工费仍处于相对较高水平，这也将支撑生产企业继续维持高负荷运行，累库存的压力不容小视。

我们知道，平台是一个多边市场，会同时和多类主体进行交易。在交易的过程中，平台可以利用“价格结构非中性”，对各边的价格进行交叉补贴，实现利润的提升。极端地讲，很多平台企业甚至会在某一边或几边的市场收取零价格以获得用户，再在其他边的市场抬高价格来对其进行补贴。如果是这样，那么基于价格的相关市场判定就很难直接使用。

我国债券市场在过去一段时间蓬勃发展，成为多层次资本市场重要组成部分，既提升了金融资源的配置效率，也拓宽了企业融资渠道。值得注意的是，我国债券市场分割的局面长期存在，尤其是在债市监管方面，但由于产品种类、准入门槛、流通场所和登记托管等方面一直没有统一标准，造成债券发行资源向监管洼地倾斜，为市场留下套利空间。