shipinyingtao@gmail.com

彭博的模型显示，未来12个月经济下行的概率为大约25%。“这只是一个警示而非恐慌信号。经济衰退的可能性比年初时要高，但比夏季时，以及以往经济衰退之前的情况都要低。”--彭博经济学家Eliza Winger， Yelena Shulyatyeva 和Andrew Husby

A股方面，中美贸易争端恶化，股市融资压力与流动性风险维持，建议保持中性，结构上分散配置，可考虑逐步止盈消费，关注金融地产、周期和科技等板块。今天市场异动加剧，我们认为影响市场的两个主要因素为：一个是贸易战，美国声称将加大对中国出口商品加征关税的范围；一个是金融监管趋势下经济后续走势。短期来看，贸易战后续走势的确较难把握；但针对内需的相关政策有望后续延续调整，市场对国内需求的预期有望获得改善，从这个角度看，内需驱动的板块大概率能获得相对收益。中长期结合目前市场估值、交易低迷的程度以及普遍的悲观气氛来看，市场上行空间或仍存。

实际上这仅仅是*ST云网产融端面临问题的一个切面。在经营亏损的同时，*ST云网内部关于控制权的争斗却未停止。今年年初，在经历了长达三年的权力争斗后，年仅24岁的陆湘苓当选为公司新任董事长，由此成为A股最年轻的董事长而备受关注。然而，上任不足8个月后，陆湘苓便辞职了。

　　在年轻人一次次刷新保健品销售业绩的背后，隐藏着他们对健康焦虑的日益加深。前康宝莱中国区总裁、汉德森日用保健品有限公司CEO李延亮分析称，年轻人对口味、包装的便利性要求远甚于年长消费群体，前者将保健品更多地视作为一种生活方式，而不仅仅是产品。因此，为了吸引更多年轻消费者，很多保健品厂商在加工技术、口感、包装等多维角度角逐，汉德森更是为此提出了线上连接线下的“社交新零售模式”。同时他表示，“中国的营养品市场依然是一片蓝海，在美国、日本等保健品成熟市场，营养品产品的细分化做得非常好，针对老年人和年轻人，会有一个区分，这也将是中国保健品行业发展的趋势。”

第二个就是这种快速成长导致管理的下行，不管是毛巾门，还是酒店当中出现的一些社会公共事故。到现在为止，在很多年轻人心里还觉得服务业是个比较低端的行业，这种社会认知对于酒店业从业者来说是一个非常艰难和不大公平的事，收入水平也会下降，这不是个好事情，所以会导致整个服务链条的下行。我希望能更加积极地去看待这个问题，有错要改，但是要去看一下在过去一段时间中，这个行业里真正在把事情做好的人是什么样子的。

与此同时，长安责任保险形成大规模应收代位追偿款，截至2018年9月末，应收代位追偿款由年初2.14亿元大幅上升至10.82亿元。虽然长安责任保险开展信用保证业务可通过处置或转让资产追回款，弥补部分代付损失，但回收的金额和时间具有较大不确定性，且近期资产价格处于下行阶段，市场交易活跃度下滑，短期内变现大量资产，处置回收难度加大，需持续关注资产处置进度及回收情况。