beabox.net

一位熟悉项目运作的人士表示，这是一个能令参与各方共赢的运作模式。被拆迁村民由此“农转非”过上城市人的生活，住房等条件大幅改善。当地政府获得腾挪土地而“挤出”的建设用地指标，融资方北京国际信托获得较高利息回报，投资方获得高额收益。在投资方回报方面，记者注意到，根据融联瑞民与农投公司签订的协议，投资方按投资成本总额的45%计算综合回报。项目运行时间约定为3年，即每年15%的回报。

截至2019年4月，国内超过620万辆营运车辆、3万辆邮政和快递车辆，36个城市的约8万辆公交车、3200余座内河导航设施、2900余座海上导航设施已应用北斗系统，服务农机设备超过5万台，推广北斗终端超过4.5万台……随着与互联网+、5G、人工智能以及共享经济等新兴技术和产业模式的融合应用，卫星导航技术还催生了精细农业、精准物流、自动驾驶、智能交通、智慧城市等经济发展新模式和产业发展新业态，其正以前所未有的深度和广度融入社会的方方面面。

除了本身的供求关系，影院春节期间疯狂提价的背后，是影院日益增加的生存压力。对于很多三四线的小影城来说，春节档是其为数不多能够赚钱的机会，尤其是在下游大环境不佳、大批影院倒闭的大背景下，如此“诱人”的春节档，可以说是很多盈利能力有限的小影城的“救命稻草”。

（1）汇顶科技汇顶科技主要从事智能人机交互和生物识别技术的研究、开发。向市场提供面向手机、平板电脑等移动智能终端的电容屏触控芯片和指纹识别芯片。目前，主要产品为电容触控芯片和指纹识别芯片。2019年上半年，汇顶科技实现营业收入28.87亿元，同比增长107.91%；实现净利润10.17亿元，同比增长806.05%，营收和净利润同比增幅都位于板块前列。

用户自然是获得大幅增长。拼多多方面称，其“百亿补贴”入口的日活用户已经突破1亿大关。而截至2019年9月30日，拼多多年活跃买家数达5.363亿，较上一季度劲增5310万，创上市以来最大单季增长。不过，在用户大幅增长的情况下，GMV与营收却表现平平，持续降低。

股票质押与债权人的道德风险我国上市公司股票质押制度加剧了股票质押交易中资金融出方的行为扭曲和道德风险。首先，股票质押融资变成了“无风险”的金融交易，从而形成了巨大的资金供给。银行等金融机构给借款人提供贷款是以企业具有还款能力为前提的，贷款前的资信评估和还款能力评估就是信用风险控制的必要环节。同时，为了保证贷款的偿还，还可以要求借款人提供第三方担保或者提供抵押品和质押品。对于股票质押，《担保法》的规定是，债务履行期届满质权人未受清偿的，可以与出质人协议以质物折价，也可以依法拍卖、变卖质物。2000年推出的证券公司股票质押贷款建立的上市公司股票质押制度和质押品处置方式（2013年推出的股票质押式回购）极大地便利了股票质押融资和质押品的处置。“流程化”的质押处置方式，使触及平仓线的股票不经过司法程序就可以直接由银行或者证券公司卖出。而交易所市场每个交易日10%涨跌幅限制的制度安排，使得触及平仓线即卖出的制度安排降低了融出方的价差风险。这几方面的机制结合在一起，使得股票质押融资得到迅速发展。这就是图1中显示的，2014年之后股票质押大规模增长的重要原因。2015年上半年股市进入快速上涨阶段，股票市值也随之增长，人们对“国家牛”的预期使股票质押和质押回购的规模均大规模增长。第二是债权人参与公司治理的“冷漠”。中国特殊的上市公司股票质押机制，使融出方不是基于借款人的资信而是完全基于质押品做出贷款决策。另外，股票质押回购是“匿名交易”，根本不可能、也不需要对交易对手方的信用风险进行控制。因此，银行、证券公司等债权人会忽视对债务人事前的评估和事中的监督。从公司治理的角度看，债权人是公司治理的重要利益相关者，来自银行等债权人的监督，是防止控股型公司控股股东过度加杠杆的重要机制。但在股票质押的这种制度环境下，来自债权人的监督和控制机制几乎不存在。